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巨额短债压顶,合景泰富出售资产缓解流动性

日期:2022-06-23 09:46:42     来源:氢财经   编辑:ZL
导读:近日,有消息称合景泰富集团控股有限公司(下称 " 合景泰富 ")正寻求整体出售写字楼,筹集资金或达 55 亿元至 57 亿元,并且此笔资金将用于偿还即将到期的债务。
  合景泰富又能用此种方式维持多久呢?

  

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图 / 百度百科
 

  尽管行业寒冬已趋向渐暖,但仍有不少房企在苦苦挣扎。

  近日,有消息称合景泰富集团控股有限公司(下称 " 合景泰富 ")正寻求整体出售写字楼,筹集资金或达 55 亿元至 57 亿元,并且此笔资金将用于偿还即将到期的债务。

  实际上,这并非合景泰富年内首次出售写字楼,相关消息称年内 4 月合景泰富就以 13 亿元的价格出售了上海一栋写字楼。

  而近来富力地产、宝龙地产都洽谈或已出售资产用于补充流动资金,因此基于合景泰富不断下滑的销售额及越来越紧张的现金流来看,合景泰富此举也被业内外认为是 " 自救 " 的表现。

  【出售资产偿还到期债务】

  日前,惠誉发布报告称,合景泰富正寻求整体出售写字楼,筹集资金或达 55 亿元至 57 亿元,此后将用于偿还即将到期的债务。

  对此,合景泰富表示自 2017 年起,公司就在持续出售部分写字楼项目,如上海后滩写字楼、广州生物岛写字楼、北京通州写字楼等,当前公司出售写字楼事项是原定销售计划安排。

  并表示,这些写字楼项目来源于早期已进入城市的综合体项目,总价值超过 80 亿元,一方面可为集团补充可售资源,另一方面其成本较低,有利于维持利润率水平。

  而据惠誉表示这并非合景泰富年内首次出售写字楼,早在 4 月份时合景泰富就以 13 亿元的价格出售了一栋位于上海的写字楼,倘若此次出售成功合景泰富年内将获得 68 亿元至 70 亿元的资金用于偿还即将到期的债务。

  此外,据财联社报道合景泰富还表示,公司今年将持续在市场上推售写字楼项目," 年初公司组建了大客户销售团队,拓展大客户资源,促进整售式大单项目,公司会积极推进正东写字楼销售落地,将带来稳定而客观的现金收入。"

  据财联社报道,合景泰富目前的写字楼大单销售货值约为 100 亿元,计划销售的写字楼主要位于广州、北京、上海一线城市的城市副中心或新兴商务区,倘若这些写字楼出售成功,将有效缓解合景泰富流动性。

  【短债压力较大】

  实际上,合景泰富出售写字楼也是属于 " 无奈之策 "。

  作为老牌粤系房企,合景泰富一向以低调谨慎著称,在 2016 年之前销售规模始终在 200 亿元左右徘徊,但眼看着同行业纷纷向千亿发起冲刺自己还在 200 亿元,合景泰富不甘于此,于 2016 年正式开启了扩张之路。

  正所谓兵马未动粮草先行,2016 年 5 月,合景泰富在广州增城朱村以 181%、177% 的溢价率,总价 31 亿元的价格拿下两宗地块;6 月以 34 亿元、194% 的溢价率拿下佛山顺德一宗地块,彼时还被称为区域单价地王。

  2017 年,更是进入香港市场与其他房企联手以 168.55 亿港元的价格拿地,创下了香港总价 " 地王 "。

  合景泰富拿地金额也随之增长,据克而瑞数据显示在 2018 年时其拿地金额更是高达 385.8 亿元。

  众所周知,房企扩张规模之路上一向是举债前行,合景泰富也不例外。

  数据显示,2015 年至 2021 年,合景泰富负债总额从 573 亿元增长至 1725.47 亿元,不过与 2015 年不同的是,2021 年合景泰富难以应对这些负债。

  截至 2021 年末,合景泰富一年内偿还的银行及其他贷款为 75.81 亿元;一年内到期的优先票据为 75.51 亿元;一年内到期的境内公司债 52.02 亿元,累计 203 亿元。

  而同期剔除受限资金后的现金及现金等价物为 77.15 亿元,远远难以覆盖上述负债,更别说还有 133.48 亿元的需要一年内偿还的应付贸易账款及应付票据了。

  而之所以选择将写字楼出售或许是因为出售写字楼对其影响较小。

  【销售额下滑、盈利能力下降】

  据了解,截至 2021 年末,合景泰富在核心一、二线城市累计已开业 45 个投资性物业,包括 10 个商场、10 个写字楼和 25 个酒店,相关消息称此次整体出售的写字楼就是其中 10 栋之一。

  合景泰富的收入主要包括物业开发、物业投资及酒店运营,其中物业开发、物业投资、酒店运营分别实现收入 221.92 亿元、9.57 亿元、6.96 亿元,包含写字楼在内的物业投资 2021 年实现的收入在合景泰富同期 238.4 亿元的总收入中的比重为 4%。

  而同期实现利润 25.63 亿元,同比减少 62.86%;归母净利润 24.21 亿元,同比减少 63.73%;毛利率 21.16%,同比减少 10.31 个百分点,净利率更是同比减少 12.45 个百分点至 10.75%,业绩及盈利能力双双下滑。

  再加上其销售额也未能实现增长,数据显示合景泰富前 5 月实现销售额 215.47 亿元,同比减少 53.08%,穆迪更是预测合景泰富 2022 年销售额将下降 15%。

  不仅如此,因为销售额的下降穆迪等评级机构下调了合景泰富评级,导致其再融资困难度增加,因此在此情况下出售资产成了合景泰富较为 " 便捷 " 的方式,毕竟此部分收入占比较少,在当前,近 10 亿元的收入与数十亿元比起来当然会选择后者。

  只是,合景泰富又能用此种方式维持多久呢?

  来源:氢财经


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