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禹洲集团财报数据大反转,是“摔跤”还是有意造假?

日期:2021-09-04 15:07:12     西安商网   编辑:ZL
导读:近日,禹洲集团前后脚发布了2021年上半年业绩报告和2020年上半年业绩修正报告。而正是两份财务中报罕见的同时发出,让禹洲集团的财务局面迎来“惊天大逆转”,成功实现了利润扭亏为盈
  
禹洲集团财报数据大反转,是“摔跤”还是有意造假?

 

  近日,禹洲集团前后脚发布了2021年上半年业绩报告和2020年上半年业绩修正报告。而正是两份财务中报罕见的同时发出,让禹洲集团的财务局面迎来“惊天大逆转”,成功实现了利润扭亏为盈,营收翻番。董事局主席林龙安在沟通会上将业绩变动形容为“摔跤了”,他说“摔跤不可怕,摔跤了会更谨慎”。然而市场对“摔跤论”并不买账,中报发布后禹洲集团股价持续走低,近半个月以来股价一直在1.5港币上下徘徊。

  数据大反转,是“摔跤”还是有意造假?

  2021年上半年,禹洲集团业绩实现大幅增长,收入120.81亿,同比增长495%;归母净利润8.57亿,同比增长494%。

  这个“亮瞎眼”的成绩单要归功于2020年上半年业绩的大幅修正。在禹洲集团新发布的2020年上半年业绩修正报告中,其将2020上半年的收入由140.07亿下修到20.18亿元,归母净利润由10.19亿元下修到-2.18亿元。

  而对于造成此误差的原因,禹洲集团称,一方面受疫情限制,公司驻香港的会计及财务人员无法前往内地,对物业项目进行实地视察并开展实地工作;另一方面,相关地区项目经理当时刚刚加入公司不久。此外,禹洲集团指出,“本次重列并不影响本公司2020年全年财务报表,2020年全年业绩已计及重新分类及递延。”修正后的2020年年报显示,禹洲收入同比下滑55%、归母净利润同比下滑超九成、毛利率数字更是从30%左右,跌到了5%的个位数。

  抛开受修改因素影响的2020年数据,与2019年同期相比较,2021年上半年禹州集团期内溢利12.18亿元,较2019年年同期的19.07亿元减少36.13%。归母净利润8.57亿较2019年同期的16.39亿元减少47.71%,两年时间利润近乎腰斩。

  三道红线踩一条

  上半年,禹洲在手现金及现金等价物约280.71亿元。净资产负债率为80.42%,较去年年末下降5.38个百分点;报告期内的平均融资成本为7.13%。其中一年内到期债务约为151.70亿元,现金短债比为1.85,较去年年末的1.83,有所上升;剔除预收款后的资产负债比率为73.98%,较去年年末下降3.94个百分点。“三道红线踩”中一条,处于“黄档”行列。业内普遍认为到2021年底禹洲有望三条红线都转绿。

  然而克而瑞证券此前的一份报告则指出,禹洲集团目前仍存在公司再融资边际成本上升,短期低毛利率阵痛延续,土储增速保障度下降等因素。对照监管层要求来看,虽然禹洲拿地销售比在阙值内,但经营性现金流却并不理想。上半年禹洲经营活动产生的现金流量净额为-59.19亿,其投资性现金流量净额为-88.37亿元,仅有融资性现金流为正,达到103.37亿元,主要由于上半年禹洲新增借款115亿元。

  机构评级“打架”

  由于禹洲的财报乌龙,各大机构纷纷下调对禹洲的评级。自今年3月以来,穆迪、惠誉等评级机构均将禹洲集团的评级下调,展望甚至从“稳定”调整为“负面”。今年5月底,克而瑞给禹洲集团关联债券作出“回避”评级,明确表示公司未来再融资能力成为影响信用风险的重要因素。8月27日,联合评级国际有限公司给予禹洲集团“BB稳定”的评级。

  与此形成鲜明对比的是华泰证券、国泰君安国际、巴莱克银行、汇丰银行等机构维持或上调了对于禹洲集团的评级。近日,国泰君安国际发布最新研报,给予禹洲集团推荐“买入”评级。国泰君安国际认为,禹洲集团2021年上半年营业收入为120亿元,毛利率约22%,核心利润为11.4亿元,业绩恢复正常水平。国际知名投行巴克莱银行也发表固定收益研究报告指出,维持禹洲集团“增持”评级。该行相信,禹洲集团优异的业绩状况、持续改善的债务结构及丰富的土地储备将支撑禹洲的未来发展,表示看好禹洲集团的后期表现。

  多地项目遭投诉处罚

  祸不单行,近期,禹洲地产多地项目因质量问题遭遇业主的投诉维权。

  据地方媒体报道,近期在合肥市政府官网留言板上,出现众多针对合肥新站区禹洲中央城的投诉。业主们反映该楼盘存在大量施工质量问题,问题主要涉及虚假宣传、质量问题、安全隐患等多个方面。

  无独有偶,禹洲地产五经山水大观昕园三期业主通过多个投诉平台反映,他们收房时发现,房屋实际情况和开发商售楼时宣传的不一样,涉及的问题包括:房产使用年限缩水、环湖跑道无踪影、“学位房”不兑现等。因此,很多业主拒绝收房,希望政府部门责成开发商整改。

  不仅房产项目槽点多多,禹洲商业也遭遇监管部门罚款。8月份,上海市浦东新区消防支队对上海禹洲商业投资管理有限公司(以下简称:“上海禹洲商业公司”)罚款1万元,处罚事由为其存在不及时消除火灾隐患的消防违法行为。五个月内,上海禹洲商业公司因不及时消除火灾隐患,已遭监管处罚两次。

  董事长不断增持

  值得关注的,半年业绩发布后,8月19日,禹洲集团董事长林龙安出手增持了100万股禹洲集团股份,总代价约为154万港元,平均价格约为每股股份1.54港元。今年以来,林龙安已经进行5次大额增持,累计增持36846万股。增持后,林龙安共拥有37.08亿股股份,占禹洲集团已发行股本总数的约58.83%。

  同花顺数据显示,截至9月2日收盘,禹洲集团总市值97.72亿港元,股价较年初已下跌近41%;

  后房地产时代,房企的利润下滑已经成为大趋势。今年以来,已经有超过240家房企申请破产。伴随2020年年报中报接连“暴雷”,禹洲集团规模破“千亿”之后会不会逆势而上,中访网将持续关注。

  来源:中访网


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