欢迎您访问西安商网   客服QQ:564339445 客服QQ:846865025 返回主页 | 设为首页 | 加入收藏
全国免费客服热线:400-6622-571
    当前位置:首页 > 汽车市场 > 正文

汽车销售市场变天,经销商“躺赢”不再,广汇汽车将路往何方?

日期:2021-01-09 10:37:13     西安商网   编辑:范强力
导读:广汇汽车存货居高不下。2020年三季报显示,广汇汽车存货达205.5亿元,经营活动产生的现金流净额为-72.56亿元。由此可见,其回款能力较差。
  
\

 

 

  汽车经销已属于夕阳行业,死守单一业务只是作茧自缚

  如今国内汽车行业由增量市场转变为存量竞争,叠加疫情的冲击,传统汽车经销商普遍面临着生存压力,庞大汽车、正通汽车债务连续暴雷,润东汽车已向法院申请破产重整。汽车需求端不足,行业库存压力增大,汽车经销商盈利能力下降。根据中汽协发布的报告,2020年11月汽车经销商库存系数为1.72,库存水平位于警戒线之上。

  国内汽车销售自2017年达到历史顶点后开始下滑,而在2020年下滑幅度尤其明显。广汇汽车(600297.SH)作为国内最大的汽车经销商,同样会受到国内大环境的影响,业绩自2018年以来持续处于低迷状态。与此同时,广汇汽车还面临着债务高压、现金流下滑的问题,公司流动性压力明显。在此背景下,广汇汽车努力开拓二手汽车赛道,能否改变业绩低迷现状呢?

  汽车销售市场“变天”,经销商库存压力大

  广汇汽车属于广汇集团旗下上市公司,成立于2006年6月份,主营业务为整车销售、维修服务、佣金代理、汽车融资租赁服务等,其中整车销售占总营收比例达85.59%。广汇汽车以销售主流品牌为主,兼顾豪车品牌,与50多个汽车品牌达成合作协议,并建立824家经销网点,覆盖全国28个省、自治区、直辖市。

  汽车经销商的盈利来源主要是购销差价和厂商返利。返利政策主要是车企通过经销商的评价打分情况进行,并从下次购车成本中扣减。为获得更多返利,经销商常常通过超负荷拿车的方式进行采购。如果终端市场需求乏力,出现库存与销量不符合的情况,容易形成巨额库存。

  不过自从2017年以来,汽车存量市场竞争愈演愈烈,全国汽车销售持续放缓,各大车企之间的价格战也持续扩大,直接影响到汽车经销商的利润。由于终端折扣加强,汽车经销商的购销差价和车厂返利空间受到挤压。

  据《每日财报》统计,2017年至2019年,广汇汽车营收增速18.67%、3.40%、2.58%,归母净利润增速38.58%、-16.27%、-20.16%。2020年受疫情冲击,广汇汽车业绩进一步走低。2020年三季报显示,广汇汽车营收增速-4.17%,净利润增速为-12.62%。

  在此背景下,广汇汽车存货居高不下。2020年三季报显示,广汇汽车存货达205.5亿元,经营活动产生的现金流净额为-72.56亿元。由此可见,其回款能力较差。

  中国汽车流通协会数据显示,2020年11月汽车经销商库存预警指数为60.5%,较上月上升6.4%,库存预警指数位于荣枯线之上。在库存指数上升之时,市场需求指数、平均日销量指数、从业人员指数、经营状况指数皆环比下降。

  经销商“躺赢”不再,负债高压问题难解

  广汇汽车作为传统经销商,销售渠道仍以线下4S门店为主,在全国共设立824家经销网点。不过自从疫情以来,广汇汽车旗下4S店规模也在萎缩。2020年前三季度,广汇汽车关闭4S店31家,新开店仅11家,门店减少20家。其中,广汇汽车主要战场西南、四川、华北等地区关店17家,仅华北大区关停11家。

  除此之外,汽车生产商也在推动销售渠道的变革,直营模式方兴未艾。头部车企正大力推进销售渠道多元化,采取直营模式,将体验店与售后门店分离,推动线上线下相结合。尤其是在2020年疫情刺激下,车企愈加重视线上市场布局。

  以特斯拉为例,消费者可在体验中心试车,然后在特斯拉官网进行订购,包括定金及尾款支付,最后在服务中心进行售后。国内汽车产商如小鹏汽车、蔚来汽车等,都采取直营模式,将传统4S店分拆成体验中心、支付中心及服务中心。如此削减中间商环节后,车企与消费者零距离接触,既可以提高品牌形象,也能满足消费者个性化定制。

  传统4S店由于价格不透明,历来受消费者诟病。甚至部分4S店还存在强制消费的情况,如强制加装、店内买保险等,消费者维权现象频现。

  此外,传统4S店负债经营是常态,资金链较为脆弱。一般来说,汽车生产商需要经销商全额付款后才给予提车,这就对经销商的流动资金提出更高要求。

  广汇汽车即使是国内最大的汽车经销商,也承受着负债的压力。2020年三季报显示,广汇汽车负债总额为900.8亿元,流动负债为685亿元,短期借款297.8亿元,而货币资金仅为196.7亿元。

  对此,广汇汽车在互动平台上回应称,公司所属行业属于具有高负债属性,截至2020年三季度末,资产负债率约为65.7%,低于市场平均水平。

  经《每日财报》查询,根据申银万国三级行业分类,广汇汽车所属的汽车服务行业中,资产负债率中位数为50.88%,广汇汽车负债率高于行业近15%,仅次于国机汽车的67.52%。

  值得注意的是,由于负债率高的问题,广汇汽车还在2019年5月份收到上交所下发的2018年年报问询函。

  “前车之覆,后车之鉴”,发力二手车能否破局?

  在广汇汽车之前,庞大汽车也曾坐过汽车经销商“第一把手”的位置,但也因债务问题而轰然倒塌。庞大汽车因向北京冀东丰借款1700万元,因逾期无力偿还,被后者告至法院,最后宣布破产重整。

  自2019年重整以来,庞大汽车路走得并不顺畅。2020年12月15日,庞大汽车再次转让公司资产来“回血”,共出售三家4S店。除“卖子”外,庞大汽车还打算“卖地”获得资金,计划处置子公司位于呼和浩特的30亩商用地使用权及地上附属物。即使如此,庞大汽车仍不能“解渴”,其还打算向控股股东借款2亿元。

  日子过得不顺不只是庞大汽车一家。2020年12月24日,号称“百强经销商”的润东汽车破产重整申请获法院受理,却只因无法偿还165.9万元债款及利息。该借款自2019年7月起就逾期未还。截至2020年6月30日,润东汽车资产总额62.25亿元,负债总额89.16亿元,净资产为-26.19亿元,资产负债率143.24%。

  汽车经销已属于夕阳行业,死守单一业务只是作茧自缚。为应对此情况,广汇汽车开始发力二手车业务,搭建全国性二手车专业平台实体。

  2020年半年报显示,广汇汽车在原有二手车中心布局的基础上,在全国约140个城市设立分、子机构整合二手车业务及团队,启动各地网点的经销资质和业务模式的全国性建构,并着手布局对原有各地二手车交易服务中心的升级改造,依托既有4S店规模及专业二手车服务优势,促进公司新车、维修、融资租赁等业务协同发展。

  此外,广汇汽车通过改造部分4S店面,打造基于经销模式的大型全功能优质认证二手车销售服务中心,以此推动二手车销售服务中心全国性渠道覆盖。

  在汽车经销行业的重压之下,广汇汽车能否借助二手车业务缓解负债率高及业绩低迷的问题呢?

       出品|每日财报

  作者|蔡海东

        来源:24时财报


关于我们 | 招聘启事 | 人员名录 | 免责条款 | 广告服务 | 投稿通道 |  联系我们

声明:转载本网站原创内容请注明出处,本网不承担任何由内容提供者提供的信息所引起的争议和法律责任。
Copyright © 2015-2019 西安商网. All Rights Reserved  工业和信息化部备案号:陕ICP备15013818号-1  公安机关备案号61011302000223
邮编:710061, 电话:029~68999207, 地址:中国·西安市长安南路493号航天大厦5层
广告运营:西安商情广告文化传播有限公司 技术支持:恺翼网络 网站法律顾问:陕西智晖律师事务所 王静律师 181 4930 2330